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康美药业,多维度解读下公司的生意!(第9家)

聚行业--中药 微信   作者: 多维矩阵投资策略  2018-01-03 10:28

中药-全文略读:主营业务涵盖中药饮片、中药材贸易、药品生产销售、保健品及保健食品、中药材市场经营、医药电商和医疗服务等。从主营收入看它做什么生意?康美药业公司在财务报告中,把主要产品和服务分为了五块,包括药品贸易、中药材贸易、中药饮片、医药器械和保健食品...

今天应网上朋友之约,解读下康美药业这家公司的生意。

一、康美药业公司的主营业务和经营范围

公司业务处于国内中医药产业领域。

主营业务涵盖中药饮片、中药材贸易、药品生产销售、保健品及保健食品、中药材市场经营、医药电商和医疗服务等

二、从主营收入看它做什么生意?

康美药业公司在财务报告中,把主要产品和服务分为了五块,包括药品贸易、中药材贸易、中药饮片、医药器械和保健食品。

从图中2017年上半年数据可以看出,2017年的营业收入会有所增长。

三、从毛利水平上看生意做得如何?

我们再从下图看各类产品和服务的毛利率的变化越势,总体上没有太大变化。

下面这张图,不再分产品,而是康美药业整个公司的的销售毛利率,可以看到近三年年毛利率涨幅很小,当前毛利率30%左右,在制药行业中,真的不算太高!


我们再对比一下20个中药类公司的销售毛利率。在20家总资产排名靠前的公司里,康美药业排在了倒数第3位,表明竞争力不强。


四、股东权益利润率,看看生意回报怎么样?

把康美药业与我在以前文章中所提到过的2494家连年赚钱的上市公司的股东权益利润率进行对比,可以看到康美药业公司的股东权益利润率总是在平均水平之上,但也没有超过平均水平太多。

五、现金流分析,看看生意带来的现金流稳不稳健?

从康美药业的现金流上看,康美药业公司总体上是一个蛮牛型公司,公司的经营活动现金流净额是正的,但还是需要不断筹资来进行投资和扩张。从图中可以看到,筹资的力度还是很大的。

2015年是借款、并发行债券融资。

2016年是非公开发行股票增加融资。

2017年又是借款和发行债券。

资产负债率从2014年的40%提高到2017年52%。这个公司搞这么多钱要干啥?

六、总体认识

康美药业毛利率水平不高,股东权益利润率略好于市场整体水平;从现金流上看,公司具有蛮牛型,融了很多钱进来,资产负债率在提高。投资者应密切关注其投资方向。知道这家公司总筹钱想干啥事的朋友也说说。

八、评分

综合多维度评价生意情况,我对康美药业的生意打7.5分。评分和使用请见文章后面的说明,读者不要误解。

七、附言

这篇文章评价了康美药业公司的生意情况,有待在更大维度上对这个公司的成长性、资产质量、管理水平、价格合理性等内容进行评估,有时间,我再和大家分享更多内容,感兴趣的朋友,可以关注我在雪球专栏和微信公众号中的更多分享,搜索“多维矩阵投资策略”就可找到我。

文章说明:

为什么文章多是枯燥的数据而忽略了很多细节?公司报告和传闻中有太多让我们怦然心动、无法自拔的故事,我宁可相信财务报告中经过审计把关的、能反映生意好坏、且是连续几年、能够反映趋势的扎扎实实的数据,而不是那些想怎么讲、就怎么讲的故事细节。

音频用来干什么?辅助文稿的解读,读文字和数据很枯燥,增加音频更容易理解。音频是作者自己的录音,不够专业,也不熟练,请读者和听众多包容。在后面的第八部分。

此文看好的公司能否直接用来做买入决策?对生意解读只是一个维度,还需要将“好生意、好成长、好资产、好管理、好价格”五个维度结合起来看,“多维矩阵投资策略”会一步一步打磨。

评分用来干什么?就象我们看完一部电影,自己在心中有一个好评或差评。我们研读的公司越多,心中的尺子就越好用。希望我们每位投资者都能尽早获得这样一把尺子。

文章会写多少公司?先设定一个小小的目标,暂定100家,达到目标再说。

能否为读者的股票写解读文章?没问题,在评论中提出来,“多维矩阵投资策略”根据工作量尽量解读,发布后供你和大家品评。重要的是,此项工作完全免费。



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